Pagina documente » Recente » FINANTAREA PRIN LEASING

Despre lucrare

acces premium
Aceasta lucrare poate fi descarcata doar daca ai statut PREMIUM si are scop consultativ. Pentru a descarca aceasta lucrare trebuie sa fii utilizator inregistrat.


Cuprins

EXTRAS DIN DOCUMENT

Exista o mare asemanare a leasingului si in special a modalitatii „sale and lease-back” cu forma arhaica a gajului din dreptul roman „fiducia cum creditare”. În cadrul operatiunii „fiducia cum creditare”, imprumutatul (fiduciant) transfera proprietatea unui bun mobil sau imobil in patrimoniul imprumutatorului (fiduciar) cu titlu de garantie a imprumutului primit. La randul sau, fiduciarul se obliga sa-i restituie bunul dupa inapoierea datoriei. În practica, datorita necesitatilor economice sau sociale, imprumutatul pastra in mod frecvent folosinta bunului vandut.

Astfel prima definitie legala a leasingului in Europa a aparut in Franta in anul 1966, cand sub denumirea de ”credit-bail” [5 Internet,www.leasing.ro] au fost definite operatiunile de leasing (doar pentru bunuri imobiliare), prin evidentierea functiilor economice ale acestuia si a caracterului comercial al operatiunii, leasingul reprezentand o modalitate de finantare a investitiilor societatilor comerciale, dreptul de proprietate asupra investitiilor constituind insasi garantia valabila juridic.

Operatiunile de leasing financiar s-au dezvoltat foarte mult dupa al II- lea Razboi Mondial si datorita incurajarilor pe care S.U.A le- au dat prin facilitatile fiscale.

În 1950, peste 150 de universitati si colegii americane erau angajate in tranzactii de „ sale and lease- back” , ele fiind considerate alaturi de alte organisme, „taxe expect institutions” ( institutii exceptate de la plata impozitelor) , beneficiind in acest fel de multiple avantaje fiscale. exploatat de vanzator in regim de „lease” timp de 99 de ani, dupa care utilizatorul avea optiunea cumpararii bunului.Principalele sustinatoare ale operatiunilor de „sale and lease-back” au fost marile companii de asigurare.

Leasingul echipamentelor (finance equipment leasing) a aparut in 1952, odata cu primele societati specializate de leasing.

În 1936, Safe Stores Inc. a cumparat un teren pe care ulterior a ridicat supermagazinul Safeway Stores; avand nevoie de capital mobil, acesta l-a vandut imediat unui grup de investirori care, la randul lor, l-au lasat spre exploatare fostului proprietar, in regim de „lease” , pe o perioada indelungata. Astfel, un proprietar isi vindea terenul sau cladirea unui intermediar financiar, respectiv unei societati de leasing, procurandu-si astfel capital de lucru si continuandu-si activitatea prin utilizarea acelorasi facilitati in baza contractului de ”lease”. Modalitatea. aceasta de realizare a leasing-ului se regaseste in formularea „ sale and lease-back”(vanzare si reinchiriere).

Succesul si dezvoltarea rapida a acestui gen de operatiuni a fost determinat de facilitatile si avantajele de ordin fiscal de care au beneficiat atat utilizatorii, cat si societatile finantatoare.

În 1963, cea mai importanta retea bancara, National Banks, a primit aceasta autorizatie urmata de Bank Holding Companies in 1970. Pana in anul 1975, deci in mai putin de 15 ani, bancile fusesera autorizate sa desfasoare operatiuni de leasing in mod direct in 41 de state americane.

Dezvoltarea exploziva a leasingului in America a avut loc pe fondul unei economii expansive si intr-un climat fiscal incurajator.

Foarte rapid, aceasta operatiune a fost preluata in Marea Britanie, pentru ca apoi, incepand cu anii 60, sa se raspandeasca in Europa continentala (Franta, Olanda, Belgia etc.), unde au aparut reglementari juridice specifice. Ca si in Statele Unite, prima forma a leasingului care s-a raspandit in Marea Britanie a fost „sale and lease-back”.

În Marea Britanie, cele mai multe dintre societatile de leasing - „leasing companies” - sunt infiintate si sustinute de banci. Ele beneficiaza de un regim fiscal extrem de favorabil. Valoarea bunului, spre exemplu, poate fi dedusa pana la 100% din profitul impozabil. Acest fapt a determinat ca si Marea Britanie sa cunoasca o dezvoltare exploziva a acestor societati, ele finantand un sfert din totalul investitiilor de la finele anilor 80.

În continuare, in anul 1967, a fost definit leasingul imobiliar, iar in anul 1971 a fost definit pentru prima data leasingul mobiliar in Belgia, ambele cu evidentierea caracteristicilor economice ale operatiunii si a transmiterii catre utilizator a riscurilor si sarcinilor ce rezulta din folosirea bunurilor. [6 M. Giovanilli, Le credit- bail en Europe,Development et nature jurisdique, Paris, 1980, pag. 11]

În perioada 1971-1972, leasingul a fost definit si in legislatia germana, desi printr-o tratare succinta, iar in anul 1986 legea italiana si de asemenea cea elena au definit in mod expres locatiunea financiara, atat pentru bunuri mobile, cat si pentru cele imobile. [7 Jean Vulgaris, La location financiare in Grece, Revista italiana de leasing,nr. 3/ 1987]

Pe continentul european, aceste evolutii din deceniile sapte si opt ale secolului trecut au fost determinate in mod evident de perioada de sustinuta crestere economica si de faptul ca leasingul aduce o contributie importanta atat pentru atingerea scopului economic al dezvoltarii investitiilor, cat si in latura sociala, facilitand dobandirea de locuinte si bunuri de folosinta indelungata.

Pe continentul american, fara a fi definite ca atare, operatiunile de leasing au fost identificate spre sfarsitul secolului al XIX-lea, odata cu aparitia comerciala a telefoniei, cand aparatele telefonice au fost puse la dispozitia abonatilor prin incheierea unui contract de ”lease”(inchiriere).

Succesul si dezvoltarea rapida a acestui gen de operatiuni a fost determinat de facilitatile si avantajele de ordin fiscal de care au beneficiat atat utilizatorii, cat si societatile finantatoare.

Leasing-ul in forma pe care o cunoastem astazi, este strans legat de omul de afaceri californian Schoenfeld, care a fondat in 1952, alaturi de cativa parteneri, intre care si D. P. Booth jr. „ United States Leasing Corparation” [8 Prof. dr. doc. Tudor R. Popescu in Dreptul Comertului International, editia a 2-a ,Editura Didactica si Pedagogica, Bucuresti, 1983, mentioneaza ca primele forme de leasing s-ar fi manifestat in SUA , in anul 1977, cand societatea Bell Telepfone CO, in loc sa vanda telefoanele sale, a inceput sa le inchirieze utilizatorilor. ] - prima societate specializata in opertiuni de leasing al echipamentelor mobiliare, societate care este si astazi una din cele mai puternice in domeniu.Schoenfeld si D.P. Booth pot fi considerati, pe drept cuvant parintii leasing-ului modern.

Principalele sustinatoare ale leasingului echipamentelor industriale au fost bancile, fie indirect prin inermediul unor societati specializate de leasing, fie direct dupa ce acestea au primit autorizatia sa desfasoare asemenea operatiuni. În 1963 , cea mai importanta retea bancara , National Banks, a primit aceasta autorizatie urmata de Bank Holding Companies in 1970. Pana in anul 1975, deci in mai putin de 15 ani, bancile fusesera autorizate sa desfasoare operatiuni de leasing in mod direct in 41 de state americane.

Societatile de leasing s-au inmultit rapid daca tinem seama de faptul ca :

- in 1959 acestea operau cu 300 mil. USD;

- in 1967 cu peste 1.5 mld. USD;

- ajungand in 1970 la mld. USD.

În anul 1972 a luat fiinta Federatia Europeana a Societatilor de Leasing, LEASEUROPE, care controleaza aproximativ 80% din industria leasingului european. Aceasta a ajuns ca pana in decembrie 1993 sa cuprinda 25 de tari afiliate si 1054 institutii membre. În acel an, Franta avea cele mai multe societati de leasing (103 in leasing mobiliar si 124 in leasing imobiliar), dar pe de alta parte nu avea nici o societate specializata pe ambele tipuri de leasing.

Leasingul in Romania [9 Achim Monica Violeta - Leasing - o afacere de succes : concept, derulare, contabilitate, eficienta, Ed. Economica, 2005] poate fi analizat prin prisma istoriei sale relativ scurte, avand in vedere faptul ca forme incipiente ale acestei operatiuni se intalnesc catre sfarsitul anului 1995. Implementarea acestui produs a fost destul de dificila, avand in vedere faptul ca termenul de ”leasing” si operatiunea in sine au fost importate in conditiile in care economia romaneasca se caracteriza printr-o serie de aspecte care in general nu favorizau in deceniul trecut finantarile pe termen mediu si lung dedicate de regula acestei forme de finantare. Impedimentele de baza erau determinate de nivelul mare al inflatiei si a ratelor de dobanda coroborate cu lipsa de capital disponibil pentru investitii pe termen mediu si lung.

Însanatosirea treptata a mediului de afaceri si implicit a economiei romanesti, dublata totodata de cresterea unui cadru legislativ aferent leasingului, a stat la baza dezvoltarii activitatii de leasing in Romania, dezvoltandu-se in paralel si instrumentele necesare reglementarii acestui produs. Începand cu anul 1998, volumul tranzactiilor de leasing incheiate la nivelul intregii piete a crescut continuu, leasingul financiar reprezentand principala directie de derulare a contractelor, in detrimentul leasingului operational. În ceea ce priveste structura pietei de leasing din punctul de vedere al obiectului finantat, cea mai mare pondere o au autovehiculele, urmate de echipamente, birotica si tehnica medicala. Leasingul imobiliar se situeaza la un nivel scazut ca pondere in totalul finantarilor(sub 1%), inregistrandu-se totusi o usoara crestere anuala.

Piata leasingului a avut o dezvoltare sustinuta in ultimii ani, insa volumul pietei putea inregistra valori cu mult mai mari daca unii factori negativi nu-si produceau efectele. Dintre acestia mentionam:

? cadrul legal insuficient reglementat;

? lipsa de informare a potentialilor clienti despre leasing, precum si influenta factorului de natura psihologica in ceea ce priveste proprietatea asupra bunului in cazul unui contract de leasing;

? factorii ce privesc stadiul actual al economiei romanesti pe aceasta perioada: nivelul inflatiei, nivelul inca redus al investitiilor straine, eficienta redusa a agentilor economici, puterea de cumparare redusa;

? influentele datorate mediului politic.

Avand in vedere ca in urmatoarea perioada de timp se vor produce o serie de mutatii precum maturizarea pietelor financiare, organizarea, reglementarea si supravegherea pietei leasingului, scaderea ratei dobanzilor,promovarea finantarilor pe termene din ce in ce mai lungi, precum si implementarea pachetului de legi privind securitizarea titlurilor ipotecare, se apreciaza ca se vor inregistra cresteri semnificative la nivelul pietei echipamentelor si a leasingului imobiliar pe fondul unei cresteri generale a pietei de leasing.

În analiza pietei de leasing trebuie sa se aiba in vedere componenta de volum coroborata cu marjele brute practicate, in care se regasesc dobanzile si comisioanele de management ale activitatii. De asemenea trebuie luate in vedere si existenta altor factori de influenta asupra marjelor brute practicate la anumite societati si in anumite perioade de timp, si anume costurile cu asigurarea riscului financiar, cu asigurarile generale de bunuri, cu taxele si impozitele aferente utilizarii bunurilor, cu serviciile suplimentare efectuate etc.

În trendul de crestere a leasingului la nivel regional, Romania inregistreaza volume din ce in ce mai mari, concomitent cu expansiunea produsului leasing catre tipuri variate de bunuri finantabile, ajungand ca in perioada 2004-2005 sa detina aproximativ 1% din piata de leasing europeana.

Totodata se apreciaza ca piata de leasing din Romania se apropie din ce in ce mai mult de atingerea dezideratului de piata matura si prin faptul ca inregistreaza evolutii pozitive in ceea ce priveste: [10 Coca Constantinescu – Leasing financiar: realitate si perspective, Editura Economica, 2006.

]

? cresterea perioadelor de acordare a finantarilor in leasing orientate cu preponderenta catre finantarea pietei echipamentelor si imobilelor;

? scaderea marjelor practicate de societatile de leasing pe fondul ieftinirii produsului;

? scaderea avansurilor ca aport al utilizatorului la tranzactie;

? tendinta de eliminare a garantiilor colaterale aferente finantarii.

De asemenea, se apreciaza ca Romania si prin intermediul pietei de leasing se inscrie in trendul general de concentrare a capitalurilor si a fenomenului de regionalizare si globalizare.

1.2. Definitia conceptului de leasing

Mai intai de toate, termenul de leasing vine din englezescul “lease” care inseamna

“a inchiria”. Acest termen s-a extins cu repeziciune, fiind acum cel mai la indemana pentru a denumi aceste operatiuni, chiar daca el nu exprima, in fapt o inchiriere. [11 www.leasing.ro]

Leasingul reprezinta o notiune care a patruns in toate dictionarele economice cu sensuri din ce in ce mai largi, fascinand prin simplitatea operatiunii si avantajele ei. El reprezinta o tehnica de finantare pe termen lung. Aceasta tehnica de finantare care presupune un risc ridicat, vine sa dea satisfactie agentilor economici care nu pot sa obtina credite de la banci, ori nu pot sa-si greveze patrimoniul prin instituirea de ipoteci sau gajuri.

Definitia leasingului poate fi data atat din punct de vedere economic, cat si juridic [12 Voiculescu D., Coras M., Leasingul- teorie si practica, Editura Stiintifica si Enciclopedica, Bucuresti, 1985].

Din punct de vedere juridic, leasingul reprezinta un contract complex care permite unei persoane sa obtina si sa utilizeze un lucru fara a plati imediat pretul.

Din punct de vedere economic, leasingul reprezinta o operatiune de finantare, pe baza unui contract de leasing, in care finantatorul asigura fondurile necesare pentru intreaga investitie. Pe toata durata contractului, inchiriatorul-proprietar permite utilizatorului-chirias sa foloseasca un anumit bun in schimbul promisiunii ultimului de a efectua o serie de plati (rate de leasing) pe durata contractului. Castigurile obtinute prin Ieasing sunt derivate din utilizarea bunului, nu din dreptul de proprietate asupra acestuia. O operatie tipica de leasing decurge astfel: utilizatorul hotaraste asupra echipamentului de care are nevoie, asupra intreprinderii producatoare, a marcii si modelului. De asemenea, specifica clar orice insusire speciala dorita a bunului, termenele de garantie, livrare, instalare si service-ul.

Totodata, utilizatorul negociaza pretul. Dupa ce echipamentul si aspectele importante au fost specificate, iar contractul de vanzare-cumparare negociat, utilizatorul incheie un contract de locatiune cu finantatorul-proprietar, negociind cu acesta durata contractului, ratele de leasing, daca taxele de vanzare, livrare, instalare vor fi incluse in pretul contractului, precum si alte considerente optionale. Termenul de leasing include o varietate de tranzactii de la cele in care leasingul reprezinta folosirea proprietatii inchiriate pentru o scurta perioada de timp, pana la cele in care leasingul este, de fapt, un mijloc de finantare a utilizatorului-chirias pentru a achizitiona bunul inchiriat.

Privit din punctul de vedere al societatii de leasing, leasingul constituie o cumparare a unui bun cu scopul inchirierii, urmata de o inchiriere in scopul vanzarii. Deci leasingul este o operatie de finantare (creditare) pe baza unui contract prin care utilizatorul poate folosi un bun cu posibilitatea de a-1 cumpara la finele locatiei, dupa ce a fost platita chiria aferenta si ultima transa de plata (pretul rezidual). Prin prisma finalitatii, operatiunea de leasing poate fi asemanata cu cea de vanzare-cumparare cu plata in rate, in cazul in care bunul trece in proprietatea beneficiarului. Deosebirea este aceea ca prin operatiunea de vanzare un anumit bun este cedat contra unei sume de bani, in timp ce prin leasing se cedeaza dreptul de folosinta a bunului respectiv.