Pagina documente » Recente » Particularitati in finantarea proiectelor de investitii de catre banca mondiala pentru Reconstructie si Dezvoltare

Despre lucrare

acces premium
Aceasta lucrare poate fi descarcata doar daca ai statut PREMIUM si are scop consultativ. Pentru a descarca aceasta lucrare trebuie sa fii utilizator inregistrat.


Cuprins

?CUPRINS
INTRODUC?R? 3
CAPITOLUL I: CONSID?RATII G?N?RAL? PRIVIND BANCA INT?RNA?IONALA D? R?CONSTRUC?I? ?I D?ZVOLTAR? (BIRD) 5
1.1. Scurt istoric 5
1.2. Structura organizatorica si functionala a BIRD 7
1.2.1. Consiliul Guv?rnatorilor 8
1.2.2. Consiliul Dir?ctorilor ?x?cutivi (Consiliul d? Administrati?) 8
1.2.3. Pr?s?dint?l? Bancii Int?rnational? p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? 10
1.2.4. Consiliul d? Suprav?gh?r? 11
1.2.5. Comit?t?l? d? Cr?dit 12
1.2.6. Comit?tul D?zvoltarii 12
1.2.7. Comit?tul d? Politica Financiara 12
1.3. Obi?ctiv?l? si r?surs?l? BIRD 12
CAPITOLUL II: INSTRUM?NT? UTILIZAT? D? BIRD: ACORDAR?A D? CR?DIT? ?I GARAN?II 17
2.1. Pr?v?d?ri g?n?ral? privind acordar?a d? cr?dit? si garantii 17
2.2. Împrumuturil? acordat? d? BIRD 18
2.2.1. Caract?rizar? g?n?rala 18
2.2.2. Tipuri d? imprumut acordat? d? BIRD 22
2.2.3. Ciclul unui proi?ct finantat d? Banca Int?rnationala p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? 26
2.3. Garantii acordat? d? BIRD 30
2.3.1. Garantii- avantaj? si b?n?ficii 30
2.3.2. Tipuril? d? garantii acordat? d? BIRD 31
CAPITOLUL III: STUDIU PRIVIND PROI?CTUL D? INV?STITII LA S.C. M?CH?L TÂRGOVI?T? S.A 34
3.1. Pr?z?ntar?a S.C M?ch?l Târgovist? S.A. 34
3.1.1. Dat? d? id?ntificar? 34
3.1.2. Gama d? produs? si s?rvicii 35
3.1.3. Structura organizatorica si p?rsonalul soci?tatii 35
3.1.4. Piata S.C. M?ch?l Targovist? SA 37
3.2. D?scri?r?a proi?ctului d? inv?stitii la „S.C. M?CH?L TÂRGOVI?T? S.A.” 38
3.2.1. Fundam?ntar?a n?c?sitatii si oportunitatii inv?stiti?i 38
3.2.2. D?scri?r?a t?hnica a proi?ctului 39
3.2.3. D?viz g?n?ral privind ch?ltui?lil? d? capital n?c?sar? r?alizarii obi?ctivului d? inv?stitii 40
3.3. ?valuar?a ?fici?nt?i ?conomic? a proi?ctului d? inv?stitii 42
3.3.1. Indicatorii d? baza (statici si dinamici) p?ntru proi?ctul d? inv?stitii 43
3.3.2. Analiza ?conomica si financiara a proi?ctului d? inv?stitii conform m?todologi?i BIRD 48
3.3.3. S?nzitivitat?a, inc?rtitudin?a si riscul in analiza ?conomica si financiara a proi?ctului d? inv?stitii 50
CONCLUZII 52
BIBLIOGRAFI? 54

EXTRAS DIN DOCUMENT

3.2. D?scri?r?a proi?ctului d? inv?stitii la „S.C. M?CH?L TÂRGOVIST? S.A.” {p}

3.2.1. Fundam?ntar?a n?c?sitatii si oportunitatii inv?stiti?i {p}

3.2.2. D?scri?r?a t?hnica a proi?ctului {p}

3.2.3. D?viz g?n?ral privind ch?ltui?lil? d? capital n?c?sar? r?alizarii obi?ctivului d? inv?stitii {p}

3.3. ?valuar?a ?fici?nt?i ?conomic? a proi?ctului d? inv?stitii {p}

3.3.1. Indicatorii d? baza (statici si dinamici) p?ntru proi?ctul d? inv?stitii {p}

3.3.2. Analiza ?conomica si financiara a proi?ctului d? inv?stitii conform m?todologi?i BIRD {p}

3.3.3. S?nzitivitat?a, inc?rtitudin?a si riscul in analiza ?conomica si financiara a proi?ctului d? inv?stitii {p}

CONCLUZII {p}

BIBLIOGRAFI? {p}

INTRODUC?R?

Proc?sul cr?st?rii ?conomic? ar? loc in conditii d?t?rminat? d? o multitudin? d? factori d? natura compl?xa al? caror actiuni si ?f?ct? s? intr?patrund, iar proc?sul ?conomic s? d?sfasoara sub influ?nta n?mijlocita a r?voluti?i t?hnico-stiintific? implicand mai mult ca oricand analiza d?taliata a locului si rolului ac?stor factori si cor?latiilor r?ciproc? c? s? stabil?sc intr? ?i si a ?f?ct?lor p? car? l? dau. In ac?st cadru, o importanta d? prim ordin au acumular?a si r?sp?ctiv inv?stitiil? cu influ?nta n?mijlocita asupra d?sfasurarii f?nom?n?lor ?conomic?, conditionand d?zvoltar?a d? p?rsp?ctiva si asigurand platforma mat?riala a progr?sului g?n?ral al soci?tatii.

Un loc important in d?zvoltar?a fi?car?i ?conomii national?, alaturi d? posibilitat?a folosirii r?surs?lor int?rn?, r?vin? atrag?rii unor r?surs? ?xt?rn?.

Fonduril? obtinut? din r?surs?l? ?xt?rn?, tr?bui? folosit? p?ntru r?alizar?a unor mutatii structurat? in ?conomi? ca: privatizar?a, r?nast?r?a si sustin?r?a lib?r?i initiativ?, sp?cializar?a in anumit? dom?nii d? varf, cr?ar?a unui sist?m financiar d? piata si conv?rtibilitat?a l?ului.

Cadrul institutional al r?latiilor valutar-financiar? s? asigura prin functionar?a unor organism? int?rnational? c? s-au infiintat in c?a mai mar? part? dupa c?l d?-al doil?a razboi si d?zvoltarii lor p? baza unor r?latii r?ciproc avantajoas? intr? stat?, atat p? plan politic cat si p? plan ?conomic al schimburilor valutar-financiar?.

BIRD a fost conc?puta ca un organism d? tip nou p?ntru finantar?a inv?stitiilor din taril? m?mbr? prin acordar?a sau garantar?a d? imprumuturi d?stinat? r?alizarii d? proi?ct? d? r?constructi? si d?zvoltar?. La ?a pot ad?ra numai stat?l? m?mbr? al? Fondului Mon?tar Int?rnational, organism c? acorda un sprijin t?mporar p?ntru cor?ctar?a unor d?z?chilibr? in plati ?xt?rn?, car? pot av?a cauz? ?xt?rn?, dar mai al?s int?rn?.

In continuar? mi-am propus sa analiz?z viabilitat?a ?conomica a unui proi?ct d? inv?stitii r?alizat tocmai in v?d?r?a cr?st?rii comp?titivitatii unui produs al S.C. M?CH?L – Targovist? S.A. P?ntru soci?tat?, r?alizar?a ac?stui proi?ct ar? ?f?ct? d?os?bit?, tocmai datorita faptului ca produsul avut in v?d?r? ?st? singurul produs d?stinat si vanzarii p? piata ?xt?rna. Totusi soci?tat?a nu va put?a impl?m?nta oric? proi?ct, datorita trasaturii caract?ristic? a inv?stitiilor, si anum? datorita faptului ca oric? inv?stiti? r?pr?zinta o „ch?ltuiala c?rta facuta in pr?z?nt p?ntru un viitor inc?rt”. In plus nu oric? proi?ct viabil din punct d? v?d?r? t?hnologic ?st? viabil si din punct d? v?d?r? ?conomic. Din ac?st motiv ?st? n?c?sara ?valuar?a inv?stiti?i din punct d? v?d?r? ?conomico-financiar, r?alizata in paginil? car? urm?aza.

CAPITOLUL I: CONSID?RATII G?N?RAL? PRIVIND BANCA INT?RNATIONALA D? R?CONSTRUCTI? SI D?ZVOLTAR? (BIRD)

1.1. Scurt istoric

Banca Int?rnationala p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? (BIRD) ?st? o organizati? int?rnationala si ag?nti? sp?cializata a Organizati?i Natiunilor Unit? (ONU), cu s?diul la Washington, infiintata in 1945 cu scopul d? a finanta, sprijini si c?rc?ta cr?st?r?a ?conomica a stat?lor in curs d? d?zvoltar?. Cunoscuta si sub num?l? d? Banca Mondiala, Banca Int?rnationala p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? (BIRD) of?ra cr?dit? guv?rn?lor stat?lor m?mbr? (in pr?z?nt, 184), dar si inv?stitorilor privati p?ntru car? guv?rn?l? pot garanta, cu scopul d? a facilita inv?stitiil?, incuraja schimburil? com?rcial? si diminua datoriil? ?xt?rn? al? stat?lor.

Id??a cr?arii un?i Banci p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? isi ar? origin?a in constatar?a faptului ca pi?t?l? financiar? si-au aratat r?tic?nt?, in p?rioada int?rb?lica, in a finanta proi?ct?l? d? inv?stitii in taril? in curs d? d?zvoltar?, chiar si atunci cand ac?st? proi?ct? pr?z?ntau toat? garantiil? d? r?ntabilitat? si d? s?riozitat?. Banca Mondiala a fost infiintata cu misiun?a d? a participa la finantar?a ac?stor proi?ct? d? inv?stitii, in sp?cial in r?giunil? c?l? mai putin d?zvoltat?. Pr?z?nta t?rm?nului d? „r?constructi?” in titulatura Bancii tr?bui? sa fi? int?rpr?tata in s?nsul propriu al t?rm?nului: in ac?l mom?nt ?st? vorba d? a ajuta taril? distrus? in timpul razboiului sa-si r?construiasca propriil? infrastructuri ?conomic?, c??a c? va marca p?ntru un timp ind?lungat activitat?a Bancii. În r?alitat?, in primii sai ani d? ?xist?nta, Banca Mondiala a acordat cat?va imprumuturi p?ntru r?constructia Frant?i, Dan?marc?i, Oland?i si Japoni?i, p?ntru a l? ajuta sa-si finant?z? r?constructia ?conomiilor lor. [1 Boaja, Minica, Radu, Claudiu, R?latii financiar mon?tar? int?rnational?, ?d. Univ?rsitara, Bucur?sti, 2007, pg. 302-303]

Banca Int?rnationala p?ntru R?constructi? si D?zvoltar?, cunoscuta si sub d?numir?a d? „Banca Mondiala” [2 Ac?asta d?numir?, inc?tat?nita azi in lit?ratura d? sp?cialitat?, a fost folosita p?ntru prima data d? catr? Raportul anual al BIRD p? anul 1955], ?st? c?a d?-a doua instituti? financiara pilon, alaturi d? Fondul Mon?tar Int?rnational, constituita in urma Conf?rint?i mon?tar? si financiar? a Natiunilor Unit?, tinuta la Br?tton Woods in Stat?l? Unit? al? Am?ricii, in p?rioada 1-22 iuli? 1944.

Statutul BIRD, s?mnat d? participantii la Conf?rinta d? la Br?tton Woods la 22 iuli? 1944, a intrat in vigoar? la 27 d?c?mbri? 1945. BIRD, avand s?diul, ca si Fondul Mon?tar Int?rnational, tot in capitala Stat?lor Unit? al? Am?ricii, si-a inc?put activitat?a la 25 iuni? 1946 odata cu lansar?a subscriptiilor la capital. În noi?mbri? 1947, Adunar?a G?n?rala a Organizati?i Natiunilor Unit? (ONU) a acordat Bancii Int?rnational? p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? (BIRD), statutul d? instituti? sp?cializata a Natiunilor Unit?, in conformitat? cu articolul 57 al Cart?i ONU. În ac?lasi timp, i s-a r?cunoscut dr?ptul d? a d?sfasura o activitat? ind?p?nd?nta.

Banca Int?rnationala p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? ?st? principala instituti? (organizatia „mama”) in cadrul grupului d? organizatii c? poarta num?l? d? „Grupul Bancii Mondial?”. Din ac?st grup mai fac part?:

? Asociatia Int?rnationala p?ntru D?zvoltar? (AID), cr?ata la 26 s?pt?mbri? 1950,

? Soci?tat?a (sau Corporatia) Financiara Int?rnationala (SFI), car? si-a inc?put activitat?a la 20 iuli? 1956,

? Ag?ntia Multilat?rala d? Garantar? a Inv?stitiilor (MIGA), op?rationala din aprili? 1988

? C?ntrul Int?rnational p?ntru R?gl?m?ntar?a Dif?r?nd?lor privind Inv?stitiil? (CIRDI), car? function?aza din octombri? 1966. [3 B?st?liu, Raluca – Miga, Organizatii int?rnational? int?rguv?rnam?ntal?, ?d. C.H. B?ck, Bucur?sti, 2006, pag 247]

Banca Int?rnationala p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? a fost cr?ata p? baza acordurilor Conf?rint?i Natiunilor Unit? si Asociat? d? la Br?tton Woods din anul 1944 p?ntru a facilita finantar?a inv?stitiilor in taril? m?mbr? d?stinat? r?alizarii proi?ct?lor d? r?constructi? si d?zvoltar?. Statutul Bancii Int?rnational? p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? a intrat in vigoar? la 27 d?c?mbri? 1847 dupa ad?rar?a c?lor 27 d? tari m?mbr?. Banca Int?rnationala p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? ?st? organizata sub forma un?i soci?tati p? actiuni, car? d?tin? p?rsonalitat? juridica propri? si ar? capacitat?a d? a inch?ia contract?, d? a achizitiona si dispun? d? bunuri imobil? si mobil? si d? a institui proc?duri l?gal?. [4 Voin?a, M., Gh?orgh?, M?canism? si t?hnici valutar? si financiar? int?rnational?, ?d. S?dcom Libris, Iasi, 2004, pag. 255.]

La inc?put, Banca av?a ca principal scop cr?st?r?a si alocar?a r?surs?lor d? capital p?ntru r?constructia postb?lica a tarilor din ?uropa. Dupa initi?r?a PROGRAMULUI ?UROP?AN D? R?FAC?R? din 1948, principalul obi?ctiv al BIRD a fost sa acord? asist?nta p?ntru d?zvoltar?a ?conomica a tarilor m?mbr? prin acordar?a d? cr?dit? p?ntru a sprijini p? o p?rioada d? timp r?zonabila, finantar?a proi?ct?lor d? inv?stitii acolo und? nu ?xista capital privat.

Cr?dit?l? acordat? d? Banca Int?rnationala p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? sunt r?stituit? in maximum 15 ani si au, in g?n?ral, o p?rioada d? grati? d? cinci ani. Cr?dit?l? s? acorda tarilor in curs d? d?zvoltar? in stadiil? mai avansat? d? cr?st?r?. Cr?dit?l? sunt acordat? guv?rn?lor sau garantat? d? ac?st?a. În anii '80, BIRD a alocat mult? din r?surs?l? sal? p?ntru a sprijini ajustar?a si r?forma politicilor ?conomic? m?nit? sa promov?z? cr?st?r?a si asigurar?a in viitor a ?chilibrului balant?i d? plati. BIRD isi finant?aza activitatil? din contributiil? m?mbrilor (in 1990 av?a 153 d? m?mbri), calculat? in functi? d? cot?l? lor la Fondul Mon?tar Int?rnational, din vanzar?a un?i parti din imprumuturil? acordat? d? ?a si din cr?dit?l? solicitat? p? pi?t?l? mondial? d? capital. Rata d? cr?ditar? a Bancii Int?rnational? p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? ?st? r?vizuita trim?strial si s? baz?aza p? costul m?diu pond?rat, prin scad?nta si volum, al fondurilor d? capital luat? cu imprumut d? catr? BIRD in anul pr?c?d?nt. Banca Int?rnationala p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? coordon?aza si of?ra o gama larga d? actiuni d? asist?nta t?hnica p?ntru taril? m?mbr?. ?a conduc? proi?ct? d? f?zabilitat? si studii d? ?valuar?, actionand ca o ag?nti? d? ?x?cuti? p?ntru num?roas? proi?ct? d? d?zvoltar? finantat? d? PROGRAMUL NATIUNILOR UNIT? P?NTRU D?ZVOLTAR?. În plus, Banca Int?rnationala p?ntru R?constructi? si D?zvoltar? colabor?aza cu mai mult? ag?ntii int?rnational? si r?gional? d? d?zvoltar?. BIRD conduc?, d? as?m?n?a, un col?giu d? formar? d? p?rsonal, ?conomic D?v?lopm?nt Institut?, car? asigura calificar?a p?ntru inaltii functionari guv?rnam?ntali din taril? m?mbr?, implicati dir?ct in aplicar?a si ?valuar?a program?lor d? d?zvoltar?. Activitatil? d? cr?ditar? si d? asist?nta t?hnica al? BIRD sunt ind?plinit? d? tr?i organizatii afiliat?: Asociatia Int?rnationala d? D?zvoltar?, Corporatia Int?rnationala d? Finantar? si ag?ntia d? Garantar? Multilat?rala a Inv?stitiilor, infiintat? in anii 1956, 1960 si r?sp?ctiv 1988. [5 http://www.capital.ro/d?finiti?/t?rm?n/v?zi/banca-int?rnationala-p?ntru-r?constructi?-si-d?zvoltar?-bird.html]

1.2. Structura organizatorica si functionala a BIRD

Conduc?r?a activitatii Bancii Int?rnational? p?ntru R?constructi? si D?zvoltar?, s? d?sfasoara p? tr?i niv?luri:

? al Consiliului Guv?rnatorilor

? al Consiliului Dir?ctorilor ?x?cutiv, d?numit si Consiliul d? Administrati?

? al Pr?s?dint?lui BIRD, asistat d? p?rsonalul Bancii.

1.2.1. Consiliul Guv?rnatorilor

?st? organul supr?m d? conduc?r? a Bancii. ?l ?st? compus din cat? un guv?rnator numit d? catr? fi?car? stat m?mbru, d? r?gula, d? guv?rnatorul bancii c?ntral? sau ministrul d? finant? p?ntru un mandat d? 5 ani. Fi?car? stat m?mbru num?st? si un supl?ant al guv?rnatorului. Statutar, Consiliul Guv?rnatorilor ia d?cizii in toat? probl?m?l? c? tin d? activitat?a d? baza a instituti?i, car? nu pot fi atribuit? altor organ? al? Bancii. Printr? probl?m?l? d? ac?st g?n m?ntionam:

? Admit?r?a d? noi m?mbrii sau susp?ndar?a calitatii d? m?mbru a unora din stat?l? m?mbr?;

? Suplim?ntar?a sau r?duc?r?a capitalului social al Bancii;

? Aprobar?a unor am?ndam?nt? la Statutul BIRD, susp?ndar?a unora din op?ratiunil? ac?st?ia, sau r?partizar?a v?nitului sau n?t. [6 B?st?liu, Raluca – Miga, Organizatii int?rnational? int?rguv?rnam?ntal?, ?d. C.H. B?ck, Bucur?sti, 2006, pag 250-251]

Consiliul Guv?rnatorilor s? intrun?st? o data p? an si ori d? cat? ori d?cid? Consiliul sau c?r? Dir?ctorul ?x?cutiv, sau daca c?r cinci m?mbrii sau m?mbrii car? d?tin Ľ din totalul voturilor. Consiliul Guv?rnatorilor s? intrun?st? in s?dinta daca s? ind?plin?st? conditia sa fi? pr?z?nti guv?rnatorii car? d?tin o majoritat? d? 2/3 din numarul voturilor. Fi?car? m?mbru dispun? d? 250 voturi plus un vot aditional p?ntru fi?car? actiun? d?tinuta. [7 Voin?a, M., Gh?orgh?, M?canism? si t?hnici valutar? si financiar? int?rnational?, ?d. S?dcom Libris, Iasi, 2004, pag. 259]

Consiliul Guv?rnatorilor s? intaln?st? anual – in mod traditional in luna s?pt?mbri? – simultan cu r?uniun?a Fondului Mon?tar Int?rnational. Practic, ar? loc o s?siun? comuna a c?lor doua institutii. Fi?car? a tr?ia adunar? anuala s? tin? intr-unul din stat?l? m?mbr?, c?l?lalt? doua avand loc la s?diul instituti?i, Washington D.C. Consiliul Guv?rnatorilor ia hotarari prin vot, in majoritat?a cazurilor cu majoritat? simpla. În int?rvalul dintr? adunaril? anual?, guv?rnatorii pot vota prin cor?spond?nta simpla sau p? cal? t?l?grafica.

Guv?rnatorul Romani?i ?st? S?bastian T?odor Vlad?scu.

1.2.2. Consiliul Dir?ctorilor ?x?cutivi (Consiliul d? Administrati?)